《表4 H2的回归结果：基于学习行为的资本结构同伴效应实证研究》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《基于学习行为的资本结构同伴效应实证研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

将外部环境不确定性分为中观行业经营风险和宏观系统性风险两个方面。对于中观的行业经营风险，先将行业内所有企业的税息折旧及摊销前利润（Ebi）进行加总，然后根据前4年行业Ebi的标准差和均值计算变异系数，并将其作为测量指标，所得行业经营风险低和高子样本量分别为2 649和2 453；对于宏观的金融系统性风险，本研究参考王贞洁等[39]的研究，将金融危机期间设定为2008年至2010年。考虑到中国上市企业中出口企业直接受到金融危机的影响强于非出口企业所受到的影响，引入万德数据库中的出口数据库，将金融危机期间全样本分为出口企业和非出口企业两个子样本，出口企业的主营业务收入部分来源于国外市场，非出口企业的主营业务收入来自中国市场的非出口企业子样本，金融危机期间全样本的样本量为2 295，出口企业子样本量为1 359，非出口企业子样本量为936。对各分样本采用固定效应工具变量模型检验H2，回归结果见表4。