《表1 金融稳定指数指标体系》

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《数字普惠金融对金融稳定的影响——基于贫富差距的中介效应分析》

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从表2可以看出，DIFI在1%水平上显著为正，DIFI2在1%水平上显著为负，因此初步判定数字普惠金融与金融稳定之间存在二次函数关系，结合系数的先正后负可知，该二次函数为倒“U”字曲线型。根据表1第（3）列的估计结果，将STAB对DIFI求导后，结合未经中心化的原始数据，测算出数字普惠金融与金融稳定之间的二次函数拐点为163.46。考虑到模型的几何图形是一条开口向下的抛物线，因此在DIFI小于163.46的区间上，DIFI与STAB呈正相关，此时数字普惠金融发展加剧了金融波动。在DIFI大于163.46的区间上，DIFI与STAB呈负相关，即数字普惠金融发展对金融稳定产生了积极影响。表2第（3）、（4）、（7）、（8）列添加了贫富差距变量INC，分别在5%、1%、1%、1%的水平上显著为正，说明贫富差距的缩小可以对金融稳定产生显著的正向影响。