《表1 5 SGMM回归结果》

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《制度质量与短期国际资本流动——基于23个新兴市场国家和地区的经验研究》

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注：同表9，L.SCF为SCF的滞后一期

计量模型（2）包含被解释变量的一阶滞后项，一般的面板OLS回归就不再适用了，因此需要其他方法进行处理。GMM估计方法可以有效地解决动态面板数据中的内生性问题。GMM估计方法分为系统GMM和差分GMM，相比差分GMM方法，系统GMM方法同时对差分方程和水平方程进行估计，从而能够提高模型估计的精确度，并减少有限样本造成的偏差，因此，本文采用系统GMM方法对模型进行估计。模型（2）的回归结果见表15。