《表3 动态面板SGMM参数估计结果》

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《金融集聚对绿色经济效率的影响研究——基于Super-DEA模型和SGMM模型的实证分析》

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注：括号内为t统计量，*、**、***分别表示在10%、5%和1%水平上显著。AR（1）、AR（2）分别为一阶和二阶序列相关检验。Hansen工具变量的有效性检验。下表同。

考虑到绿色经济效率具有较大的动态惯性和持续性以及金融集聚与绿色经济效率之间可能存在内生性问题，选择被解释变量的滞后t-2期及以上作为工具变量，采用SGMM方法处理内生性问题，并进行相关估计检验。同时，鉴于涉及变量较多，为规避可能出现的共线性问题，首先，利用方差扩大因子法对变量进行检验，发现不存在多重性共线性；其次，文章选择逐步回归法分六组对模型进行回归（见表3）。