《表3 动态面板GMM估计结果》

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《我国省级区域金融发展对经常项目的影响研究——基于货物贸易视角的分析》

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注：***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平，括号中数值为z值，方括号中数值为相应概率P值；Arellano-Bond AR(1）和AR(2）检验的原假设是模型不存在一阶和二阶自相关；Sargan过度识别检验的原假设是所有工具变量都是外生的，若接受原假设，则说明工具变量是外生的，与扰

由于模型（1）中包含了被解释变量的一阶滞后项，且为动态面板模型，因此，为使估计结果更为准确、稳健，本文同时使用系统GMM和差分GMM两种动态面板GMM估计方法。差分GMM是将式（1）进行一阶差分，然后用内生变量的水平滞后项作为水平项的工具变量，而系统GMM则是在前者的基础上再引入水平方程，并用内生变量的差分项作为水平项的工具变量，估计结果见表3。