《表3 替换变量及动态面板估计结果》

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《竞争政策、企业全要素生产率与资源配置效应——基于异质性发电企业的检验》

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注:（1）***、**、*分别表示在1%、5%和10%统计水平上显著；（2）表中括号内为稳健标准误。（3）限于篇幅原因，常数项结果没有列出。

考虑到当期企业生产效率可能会受上一期影响，本文使用系统两阶段GMM方法对模型（2）进行检验。为保证结果的稳健性，本文采用CR4与hhi作为竞争政策的代理变量分别进行回归，将解释变量视为弱内生变量滞后两期，在回归中使用稳健的标准误进行修正，过度识别检验时也采用异方差稳健的Hansen检验。结果如表3所示，竞争政策与企业全要素生产率负相关并在1%的水平上显著，国有企业比重的系数依然为负，但显著性较低，与上文实证结果基本一致，说明实证结论具有较强的稳健性。