《表7 变量的含义及数据来源》

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《制度质量与短期国际资本流动——基于23个新兴市场国家和地区的经验研究》

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从表8可以看出，23个新兴市场国家或地区短期资本流动额占当期名义GDP比重的平均值为-0.627 892 2，说明总体来看短期资本是流出的，而最小值为-28.620 73，最大值为30.870 04，说明不同国家（地区）短期资本流动规模差距较大。在综合制度质量指标方面，最小值为-3.489 212，最大值为4.416 254，说明这23个新兴市场国家或地区的制度质量水平差距也较大。在GDP增速方面，总体来说新兴市场国家或地区经济增长速度快于美国，但是新兴市场国家或地区经济增长波动更大、各国家（地区）之间差距也较大。在贴现率方面，新兴市场国家或地区贴现率波动极大，有大起大落的现象，与美国相比起来非常平缓。在汇率方面，新兴市场国家或地区本币升、贬值幅度极大，不利于国家经济、金融环境的稳定。在15项制度质量水平方面，就平均水平而言，新兴市场国家或地区的制度质量水平还较低，最好的是贸易自由度为77.739 13，最差的是政府管制为44.185 33；样本中23个国家和地区的制度质量差距也较为明显，最差的是哥伦比亚的政治稳定度，仅有1.005，最好的是中国香港的监管质量和商业自由度，达到了100。