《表5：改变系统性金融风险衡量范围后的等式估计结果》

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《系统性金融风险指标是否能改善货币政策有效性》

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注：工具变量选择保持不变，与前文回归处理一致；***以及**分别表示在1%、5%的置信水平下显著，系数下括号内数值为t统计量水平；统计量下括号表示对应p值。

通过选取在产出缺口冲击与通货膨胀冲击两种常见情况下的脉冲模拟分析可见，在货币政策分析框架中引入系统性金融风险因素后，合意的货币政策能更有效、更迅速地减少经济波动幅度，减缓各经济变量的波动，更有利于央行熨平经济周期、稳定经济与金融，促进经济持续发展。