《表5 对外直接投资、政府层级与过度负债》
回归结果如表5所示,显示第(1)-(4)列中,对外直接投资衡量变量(OFDI)与政府层级变量(HI)交互项的回归系数均至少在5%的水平上显著为正,表明相对于非国有企业,控制国有企业的政府层级越高,已开展OFDI企业过度负债的可能性与程度越低。换言之,相对于政府层级越高的国有企业,已开展OFDI的非国有企业过度负债的可能性与程度均越高。由于控制国有企业的政府层级越高,政府提供的隐性担保与资源支持越多,其债务融资优势也越明显,与之相比,非国有企业由于缺少政府隐性担保等,实际负债水平超过合理负债水平的可能性与程度越高,过度负债的可能性与程度也越高。
图表编号 | XD00110829400 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.12.01 |
作者 | 连立帅 |
绘制单位 | 华东师范大学经济与管理学部 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |