《表3 政企关系与境外直接投资》

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《政企关系、境外直接投资与雇员规模:基于民营上市公司的实证研究》

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说明:Logit回归括号中为Z值，OLS回归括号中为T值，***表示1%的显著性水平，**表示5%的显著性水平，*表示10%的显著性水平，下文同。

表3是模型（1）的回归结果，由于Fdi1是虚拟变量，因此在具体回归时采用Logit回归方法进行实证回归。回归结果发现，Fdi1的系数是0.008，在1%的水平上显著为正，即政企关系强度越高，企业越可能进行境外直接投资；Fdi2的系数也在1%的水平上显著为正，即政企关系强度越高，企业境外直接投资数量越多。民营企业发展所需的关键行政资源和经济资源大部分掌握在政府手中，政府拥有行政和资源分配方面较为广泛的自由裁量权，民营企业与政府之间的关系获得了自身发展所需的资源，更有实力扩大规模拥有更多的境外子公司。以上回归结果验证了假设1。同时，在民营企业中，企业规模越大、境外法人持股比例越高，境外直接投资的可能性越大。