《表7 信用评级对中小企业私募债融资成本影响(稳健性检验)》

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《信息不对称、担保增信机制与私募债融资成本》

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为了检验本文探究信息不对称和风险补偿模型的稳健性，我们又对样本进行稳健性检验，我们将中小企业私募债融资成本相对于无风险利率的信贷利差定义为Cost1，作为稳健性检验的因变量，对H1和H2进行再次回归。结果如表7、表8所示，同样符合前文的假设和实证结果：信用评级和软信息对融资成本回归的估计系数均显著为负，充分说明了信用评级水平，尤其是包含的软信息通过解决信息不对称问题而降低了融资成本。由此，我们认为本文的实证结果是稳健的。