《表9 Ordered Probit工具变量法回归结果——稳健性检验2》

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《分析师跟踪、董事海外背景与信息披露质量》

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注：*、**、***分别表示回归系数在10%、5%和1%的显著性水平上的显著；Controls表示控制变量；R-square表示麦克法登R2。

Ordered Probit模型的回归结果显示，工具变量IJGCG、ISIZE和ISIZE2对深市A股企业信息披露质量等级的回归系数均不显著，表明深市A股上市公司外部机构投资者占比和董事会规模变化对企业信息披露的影响作用不明显。解释变量分析师跟踪的回归系数为0.096，换算成概率系数表明深市A股上市公司分析师跟踪增加时，企业信息披露质量等级提升的概率增大3.60%；解释变量董事海外背景的回归系数0.176，换算成概率系数表明深市A股上市公司董事会具有海外背景人数增加时，企业信息披露质量等级提升的概率增大6.61%。也就是说，解释变量分析师跟踪、董事海外背景与企业信息披露质量依然保持显著正相关，因此本文结论依然稳健。