《表3 政府补贴对制造业生产率的影响回归结果》

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《政府补贴、资源误置与制造业生产率》

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注:采用面板固定效应估计，*、**和***分别表示显著性水平为10%、5%和1%。下表同。

通过以上实证分析，证实了政府补贴会导致资源误置进而影响制造业生产率。实证结果表明，总的来看，政府补贴会降低制造业生产率。进一步分解后发现，补贴对企业生产率本身并无稳健的显著影响，反而补贴导致企业之间的资源误置，总效应是不利于加总的制造业生产率的。