《表3 上年度政治关联度对当年公司获得政府补贴影响的回归结果》

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《非正式制度、市场化进程与政府补贴——来自中国A股上市公司的经验证据》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平下显著；括号中为稳健标准误。

为了进行因果识别，本研究将上市公司当年度得到的政府补贴，对上年度的政治关联度（Politic Lever(1）)进行回归，结果如表3所示。回归结果（1）的分析结果显示，上市公司上年度的政治关联度，对其当年度得到的政府补贴，有着显著的正向影响，而且该影响在回归结果（2）～（4）中依然是稳健的。