《表5：金融化对财务风险承担影响的动态面板模型分析》

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《实体企业金融化对微观杠杆率及财务风险的影响研究》

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根据前面金融化对杠杆率的实证分析，金融化对杠杆率具有非线性影响，是显著的正U型；而金融化对财务风险则具有负向的非线性影响，是显著的倒U型。那么，金融化、杠杆率和财务风险之间应该是具有一定逻辑链条的传导关系。这些变量之间应是相互作用的。为了刻画金融化、杠杆率和财务风险的相互作用，进一步使用面板VAR的方法来进行研究。