《表4 限购对人口出生率和房价的影响》

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《高房价降低了人口出生率吗——基于新家庭经济学理论的分析》

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注:括号里是聚类到城市的稳健标准误。Controls表示控制变量，限于篇幅，未列出。

为进一步证实住房限购通过抑制房价过快上涨而提高了人口出生率，本文继续考察了限购对房价的影响。表4模型（4）、（5）、（6）列出了以住房价格对数作为被解释变量的DID估计结果，结果显示，无论是否加入控制变量、时间趋势项，住房限购政策均显著抑制了房价的过快上涨。以仅加入控制变量的估计结果为例，住房限购使房价降低了4.35个百分点，在5%的显著性水平上可信。其经济含义为，若不实施限购，这些已实施限购的观测单元的住房价格将比目前的水平高4.35%，这一结果与以往的研究结论一致（王敏和黄滢，2013；张德荣和郑晓婷，2013；邓柏峻等，2014）。可见，住房限购抑制房价过快上涨的政策效果显著。最后，如果住房“限购”这一外生冲击确实具有通过抑制房价过快上涨而促进人口生育的政策效果，那么，可以采用是否限购作为房价的工具变量来做两阶段最小二乘估计（2SLS），表4模型（7）报告了两阶段最小二乘估计结果，可以发现，房价上涨对人口出生率具有显著负向影响（1），这表明，住房限购通过抑制房价过快上涨而对提高人口出生率产生了积极影响。