《表2 限购与房价 (基准回归)》

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《“两轮限购”对住房价格的动态影响》

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注:*、**、***分别代表估计系数通过10%、5%、1%显著性水平检验。

首先对全样本直接进行政策效果估计，基本回归结果见表2。其中，模型（1）和模型（3）是新房和二手房仅控制了限购变量，模型（2）和模型（4）分别加入了与房价相关的特征变量，观察期均包括了两轮限购周期。回归结果显示，限购政策对新建住宅房价上涨的影响为-0.031，但影响并不显著，在添加了控制变量后上涨影响变为-0.116，通过了10%的显著性检验。这一定程度上印证了本文的假设1，即限购政策短时间内能够抑制新建住宅房价上涨的趋势。二手房的实证结果显示，在仅控制限购政策变量时，限购政策非但不能减轻房价上涨程度，相反有一定的正向影响，尽管这种影响程度较为薄弱。这不难解释，在第一轮限购中，限购政策大部分集中于对新建住宅购买资格的限制，二手房并未纳入限购行列，直到第二轮限购如成都等部分城市才将二手房纳入限购范围，在购房刚需等因素的推动下，无新建住宅购买资格的群体势必会进入二手房市场从而推动二手房房价的上涨。总体来看，对于70个大中城市而言，限购政策能在一定程度上缓解新建住宅房价上涨过快的压力，但并未能有效控制二手房房价，限购政策的有效性仍需进一步检验。