《表1 本币计价的国际债券占比（Home Curr为被解释变量）》

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《论本币计价国际债券市场发展的影响因素——基于国别以及分部门视角的实证研究》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著。括号内为t统计量。下同。

由表1可见，网络效应和惯性效应都与本币计价的国际债券余额占比呈高度正相关，然而惯性效应始终在1%水平下显著，大多网络效应则在5%或10%水平下显著。但外部币值稳定性和以CPI表示的一国货币内部币值稳定对国际债券币种结构没有显著影响。同时，间接融资占比对本币计价国际债券存量占比具有显著的负面影响，说明一国金融市场的广度和深度越高，其各部门主体对于发行本币计价的国际债券进行融资的依赖程度就越低。这一结果与理论预期相符。