《表4 Pearson相关系数检验结果》

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《高管财务经历与企业信用评级:基于盈余管理的视角》

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注:***为在1%水平上显著，**为在5%水平上显著，*为在10%水平上显著，下同。

表4给出本研究主要变量的Pearson相关系数。由表4可知，FAc与Rat的相关系数为0.035，且在10%水平上显著，说明在没有控制其他变量的情况下，高管财务经历能够提高企业信用评级，H1得到初步验证。从控制变量与Rat的相关系数看，规模越大、净资产收益率越高、利息保障倍数越高、独立董事比例越大、第一大股东持股比例越大的国有企业，它们的信用评级越高。从控制变量之间的相关系数看，只有Siz与Lev之间的相关系数大于0.400，说明两个变量之间的相关性较大，可能使控制变量之间存在一定的共线性。然而，已有研究认为企业规模与企业杠杆率是影响企业信用评级的最为重要的两个因素，所以在实证研究设计中，需同时控制这两个变量，否则导致遗漏变量问题[6，37]，因此，本研究在模型1中同时控制Siz和Lev。本研究计算回归模型的方差膨胀因子（VIF），以进一步分析模型中控制变量的共线性问题。