《表8 基于PSM方法的检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《控制链长度与上市公司股价崩盘风险:影响效果及机制检验》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:***、**、*分别代表1%、5%和10%的显著性水平；括号内是t值（经Robust调整）。

为解决遗漏变量的内生性问题，本文采用倾向得分匹配法（PSM）进行控制。首先，将11514个观测值按年度-行业依据控制链长度等分为三部分，只保留上、下三分之一两部分观测值，分别代表3833个控制链相对较长和3709个控制链相对较短的观测值；其次，基于7542个观测值估计一个Logit模型计算倾向得分，如果观测值属于上三分之一，则因变量Layerdumb为1，否则为0；再者，根据最近邻匹配法按照1∶1的比例进行样本配对，获得2003对处理组和对照组样本；最后，使用模型（4）对配对样本进行回归。相关结果列于表8，不难发现，主要结论依然成立。