《表5 地级市城投债和融资平台特征的描述性统计》

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《地方政府姿态与城投债的发行数量与风险溢价》

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如前文所述，既然地方政府是因为准备今年发行更多城投债而在年初的政府工作报告中表现出“抑制”地方债务风险的姿态。那么，地方政府为什么要如此言行不一呢?这种打左灯向右转的行为符合地方政府的利益吗?这可以转换为如下具体问题：在即将发行更多城投债的时候，地方政府表现出抑制地方债务风险的姿态，是否真的能降低城投债风险溢价?对此，我们利用城投债的微观数据来考察政府姿态对城投债风险溢价的影响。表5给出了城投债和融资平台主要特征的描述性统计。（1）