《表3 环境信息披露总量回归分析》

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《地理位置、股东监督和环境信息披露》

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注:*表示在10%的水平上显著，**表示在5%的水平上显著，***表示在1%的水平上显著。括号内为t值。下同。

为了验证研究结论的可靠性，本文进行了稳健性检验。本文首先对Distance取对数值作为地理距离的衡量变量，重新代入模型（1）和模型（2）中进行分析，结果如表4所示。从表4第2列和第3列的回归结果来看，虽然模型（2）的β1没有通过显著性检验，但α1、α3、β3和β7均通过了显著性检验且与之前的研究结论相同。再次以地理距离的中位数为标准，按照大于中位数取1、小于中位数取0的方法对Distance变量进行衡量，结果如表4第4列和第5列所示。从结果来看，各项系数均通过了显著性检验。综合来看，稳健性检验的结果对本文的研究结论做了进一步支持。此外，本文还参考Coval、Moskowitz[27]以及Ivkovic、Weisbenner[28]的研究方法，对地理距离按照地球经纬度计算的距离进一步进行分析，得到的结果与前述研究结果一致，即监管距离与国有企业环境信息披露总量负相关，而股东监督可以抑制国有企业基于距离的机会主义行为。