《表6 北京银行融资前后的现金流量增长状况》

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《北京银行优先股融资的效应及风险分析》

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北京银行利用优先股融资可以扩充资本，有利于优化自身资本结构，与此同时也会带来一定的现金流量风险。优先股虽然不用偿还本金，但是每年优先于普通股支付的股息也是一笔相对确定的费用[12]。按照两次优先股共筹集的179亿元资金以及初期股息率4.5%和4%计算，北京银行每年大约支付优先股股息7.4亿元，如果优先股继续成功发行，那么将进一步增加固定股息支出。如表6所示，北京银行的现金净流量同比增长率波动幅度非常大，尤其在2016年出现了负增长，说明北京银行现金流状况本身并不乐观，优先股股息虽然不足以构成很大的财务负担，却也增加了一定的现金支付压力。虽然北京银行有取消分配优先股股息的权利，但如果部分年份不支付优先股股息，会影响普通股的分红并向外部传递一种消极的信号，不利于银行未来的融资和股票二级市场的表现，一旦累积多个年份未支付则会引发进一步的优先股股东表决权恢复的风险。