《表2 水权交易价格模型的估计结果》

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《中国水权交易市场中的信息不对称程度分析》

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注:*、**及***分别代表参数估计值在10%、5%和1%的水平下显著不等于0；圆括号内数值为系数估计值的t统计量；卡方检验考察的是年份和地区虚拟变量的系数估计值在统计意义上是否一致显著为零。

基于表2中模型5的估计结果，我们进一步分解了水权交易市场中买卖双方在价格形成过程中的议价能力（见表3），结果显示水权买方和卖方共同对最终交易价格的形成起到83.12%的贡献作用，其中买方对最终成交价格的影响比例为15.60%，卖方的影响则高达84.40%，反应出卖方在最终价格的形成上占主导作用。E（w-u）=σw-σu=0.760 3，表明买卖双方的讨价还价行为将会使得最终成交价格高于基准价格。研究表明中国的用水需求和实际供给之间的缺口将在2030年达到峰值，约25%的缺口[22]。2012年《关于最严格水资源管理制度的意见》的出台更是设定了用水总量红线控制目标———到2030年全国用水总量不超过7 000亿m3。水资源作为经济发展的润滑剂，在总量不变的前提下，以水资源作为交易对象的水权市场将会在很长一段时间内保持卖方的主导定价地位。