《表3 上海和重庆房产税的政策效应估计》

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《沪渝房产税试点改革对房价的影响——基于HCW法的政策评估与对比》

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最后，估计上海和重庆房产税的政策效应，如表3所示。结果显示，从2011年2月到2012年2月，上海的反事实估计结果均小于实际值，处理效应均为正，说明上海的房产税政策抬高了房价；而重庆的反事实估计结果大于实际值，处理效应均为负，说明重庆的房产税政策降低了房价；从平均影响来看，房产税对重庆房价的平均影响为-5.08%，标准误为0.0044；对上海房价的平均影响为2.67%，标准误为0.0003，这说明在实施房产税之后，重庆的房价下降了5.08%，而上海的房价上涨了2.67%。那么，房产税是否真正使重庆房价下降了5.08%，以及使上海房价上涨了2.67%?接下来需要对HCW法的参数估计结果进行显著性检验，如果通过了显著性检验，说明房产税起到了相应的作用，否则说明房产税的作用不显著。