《表4 分析师跟踪与企业盈余管理关系》

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《分析师跟踪、管理者过度自信与企业盈余管理》

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注:*p<0.10，**p<0.05，***p<0.01，括号中为T值，下同。

（1） 主要模型回归分析。本文采用Fama-Macbeth回归估计模型中的方程（2）和方程（4），而对方程（3）采用的是probit回归。表4是方程（2）的回归结果，共4列。为了验证国有控股公司的盈余质量是比非国有上市公司更好还是更差，在第二列的回归中，又加上了控制变量SOE。根据已有研究，外部审计会对企业的盈余管理产生影响，因此为了验证事务所的不同是否会影响公司的盈余管理，第三列回归在第二列的基础上加上了控制变量Big10，同时为了验证审计意见是否会影响公司盈余管理，第四列回归又在第三列回归的基础上加上了控制变量Opinion。