《表6 分析师跟踪、管理者过度自信与公司盈余管理》

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《分析师跟踪、管理者过度自信与企业盈余管理》

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工具变量回归结果如表7。表7的结果表明，控制内生性之后的回归结果和之前的结论是一致的，即管理者过度自信是分析师约束公司盈余管理的媒介之一，并且起到的是部分中介作用。当然，本文的工具变量未必是最优的，例如管理者的教育背景对管理者的过度自信心理的影响也非常大，但是由于管理者教育背景的数据存在大量缺失，因此，出于数据的可得性问题，本文选取了以上两个变量作为工具变量。虽然工具变量结果可能仍然存在一定的偏差，但是依然能够解决一部分内生问题，从而在一定程度上支持本文的假设。