《表2 主要变量的定义与度量方法》

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《投资者关注上市公司的环境信息吗——来自新《环境保护法》实施的证据》

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其中，CAR是股价冲击变量，衡量“新法”实施后上市公司股价下跌的幅度，其计算方法如前文所述。在回归分析中，为了增强实证结论的可靠性，本文选取了多个事件窗口期间，包括CAR[-40，0]、CAR[-30，0]、CAR[-40，40]和CAR[-30，40]。EDI和EPI是本文的核心解释变量。其中，EDI是环境信息披露指数变量，衡量上市公司对外披露环境信息的透明度，根据H2，β1应该显著为正。EPI是环境管理绩效变量，衡量上市公司环境管理取得的成效，根据H3，β2应该显著为正。此外，本文还引入了其他控制变量:（1）每股收益eps，控制盈利能力对股价冲击的影响；（2）资产规模lnsize，控制企业规模对股价冲击的影响；（3）资产负债率debt，控制企业财务状况对股价冲击的影响；（4）企业年龄age，控制企业年龄对股价冲击的影响；（5）产权性质owner，控制企业所有权对股价冲击的影响；（6）行业虚拟变量和上市地虚拟变量。核心解释变量和控制变量的定义如表2所示。