《表1 主要变量度量方法：数字金融促进中小企业技术创新的路径与异质性研究》

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《数字金融促进中小企业技术创新的路径与异质性研究》

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根据前文的理论分析，数字金融主要通过缓解中小企业的金融约束来促进其技术创新，该作用的直接表现就是企业研发投入的增多，因而被解释变量“企业技术创新投入”选择用“研发投入强度”来衡量。解释变量“数字金融发展水平”采用《北京大学数字普惠金融指数（2011年—2015年）》和《北京大学数字普惠金融指数（第二期，2011—2018）》提供的省级层面“数字普惠金融指数”（1）（以下简称“数字金融指数”）及其“覆盖广度”“使用深度”和“数字化程度”（2）三个维度的分指数来衡量。同时，为比较数字金融与传统金融促进中小企业技术创新的作用，采用“金融深化”指标衡量“传统金融发展水平”。中介变量为“融资约束”，借鉴鞠晓生等（2013）的做法[3]，采用SA指数来衡量。地区调节变量包括“制度环境质量”和“经济发展水平”，用“地区市场化指数”作为“制度环境质量”的代理变量（3），“经济发展水平”采用对数化的“地区人均生产总值”衡量。控制变量为企业层面的特征变量，包括“企业年龄”“企业规模”“资产负债率”“企业绩效”“管理费用率”“固定资产比率”“企业成长性”。此外，参考谢绚丽等（2018）的研究[19]，选取“互联网普及率”作为“数字金融指数”的工具变量（4）。主要变量的度量方法及来源见表1。