《表1 HLTY公司收益分析》

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《公司更名、主营业务变更与盈余操纵动机——基于HLTY公司的案例分析》

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单位:万元

HLTY公司2011—2015年的收益情况如表1所示。可以看出，自HLTY公司2011年上市后，毛利率逐年不断降低，到2015年时甚至跌为负数。自2013年以后，公司营业利润也均为负数。但公司每年能获得大量与科技奖励、人才引进奖励、环保节能奖励、厂区拆迁补偿、废物综合利用等相关的政府补助，尤其在2015年，公司仅政府财政一次性扶持补助资金就获得了30，144.93万元，主要来源于公司所在地市人民政府对HLTY公司的土地及厂房建筑物进行征收的拆迁补偿款，从而使用公司上市五年以来的净利润能够勉强维持大于零。众所周知，政府补助并不属于公司的经营性收入来源，况且公司主要收益来源的子公司已被政府征收，这表明虽然公司的账面利润仍然为正，但公司的实际经营能力与盈利能力已经面临较大困境。