《表7 高管过度自信与企业绩效波动的回归分析》

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《内部控制有效性、高管过度自信与企业绩效波动》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

（2） 高管过度自信与企业绩效波动的回归分析。为进一步验证本文的假设2，以企业绩效波动为被解释变量、高管过度自信为解释变量，利用模型2对高管过度自信与企业绩效波动之间的关系进行了回归分析，并将结果列示到了表7。从表7高管过度自信和企业绩效波动的回归分析结果上看，调整后的R2值即Adj_R2为0.285，表明模型2与变量数据之间具有高度的拟合性，模型2的构建是合理的。高管过度自信OC与企业绩效波动Sdore之间的回归系数为0.162，且在1%水平上显著，表明；两者之间显著正相关，其主要愿意在于高管存在过度自信时，更倾向于进行更多的投资，且会对收益进行过分高估、对风险进行过分低估，会导致企业的绩效出现较大程度的波动，充分证明了本文的假设2是成立的。在控制变量方面，回归分析结果与前文保持一致，即企业规模、经营性现金流与企业绩效波动之间显著负相关，而上市时间、股权集中度和资产负债率均与企业绩效波动之间显著正相关。