《表7 瑞士央行主要利率(%)一览表》

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《中央银行实施名义负利率的逻辑、政策框架及实践》

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数据来源:瑞士央行网站，并经作者整理。

2014年12月，为应对资金内流导致的瑞士法郎升值压力，瑞士央行开始实施负利率，即将超额存款准备金利率降至-0.25%，同时将其利率目标区设为-0.75%至0.25%。2015年1月，瑞士央行宣布放弃实行了三年半的对欧元汇率下限政策，将超额存款准备金利率下调至-0.75%，同时再次将利率目标区进一步下调至-1.25%至-0.25%。在负利率政策条件下，近年来瑞士央行主要通过回购交易向市场注入流动性。数据显示，该利率为-0.75%左右，即大约处于利率目标区的中间位置（见表7）。