《表1 变量的描述性统计：央行沟通、宏观经济环境与企业投资——利率渠道、信贷渠道与预期渠道货币政策的对比分析》

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《央行沟通、宏观经济环境与企业投资——利率渠道、信贷渠道与预期渠道货币政策的对比分析》

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解释变量：（1）央行沟通指数（CBC），从《中国货币政策执行报告》中采用措辞提取法构建CBC，其代表央行货币政策的倾向，通过预期渠道影响企业投资。（2）央行利率干预变量（Shibor），代表央行货币政策操作通过利率渠道产生的影响。（3）法定存款准备金率（drr），由于央行变动法定存款准备金率在影响市场利率的同时还会影响商业银行等金融机构的信贷政策，因此在控制利率渠道的影响后，用ddr作为代表央行货币政策操作通过信贷渠道的影响。（4）宏观经济不确定性（uncertain），受宋全云等（2019）的启发，采用Baker等（2016）根据《南华早报》提取关键词构建的经济政策不确定指数，作为影响央行沟通预期渠道作用的宏观因素变量。从表1可以看出，原宏观经济不确定性指数数据（＿uncertain）均值明显大于其他数据，回归系数较小。为使回归结果更直观，将原数据除以100，产生新变量为uncertain，经对比检验，不影响文章结论。