《表3 对盈余质量重新度量后模型回归系数估计值统计结果》

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《运营风险行业差异、盈余质量与销售绩效》

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注：*、**、***表示参数在10%、5%、1%的水平上显著，T值为双尾检验的T值。

在式（4）—式（7）中，TACCi，t是企业的总应计项目，NIi，t是企业当期报告的净利润，CFOi，t表明企业本期的经营现金净流量，Ai，t-1是企业上期期末的总资产，△REVi，t为本期销售收入与上期销售收入的差额，△ARi，t为本期应收账款扣除上期应收账款的差额，PPEi，t为本期期末的固定资产净值，ROAi，t为本期的资产报酬率。从式（6）可以计算出非操控性应计项目的拟合值。操控性应计项目（AEMi，t）取值为当期应计项目总额与当期非操控性应计项目拟合值的差额，作为应计盈余管理的取值。该数值的绝对额越大，表明应计盈余管理的程度越高。用操控性应计项目（AEMi，t）替代模型1与模型2中可操控应计利润（DAPi，t），再次进行回归分析，检验假设1和假设2。回归系数估计值统计结果如表3所示。