《表1 MSIH (3) -VAR (2) 模型的参数估计结果》

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《我国货币政策与股市稳定性的关系研究——基于MSIH-VAR三区制系统模型》

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文中构建了包含货币量（LM2）、利率（OYR）、股价（SPR）、股市波动率（VOL）和股市流动性（LIQ）的MS-VAR系统模型。通过系统三区制划分，模型滞后阶数的选择、系统模型的选择和非线性检验，最终确定MSIH（3）-VAR（2）模型拟合效果最优，即系统存在3种状态，滞后2阶且方差和截距随不同状态而变化，估计结果见表1。