《表2 不同区制的转换概率》

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《我国货币政策与股市稳定性的关系研究——基于MSIH-VAR三区制系统模型》

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根据表2可以看出，系统维持在1区制的概率为39.79%，由1区制向2区制转换的概率为48.82%，由1区制向3区制转换的概率为21.61%；系统维持在2区制的概率为95.55%，由2区制向1区制转换的概率为2.48%，由2区制向3区制转换的概率为1.97%；系统维持在3区制的概率为18.89%，由3区制向1区制转换的概率为62.96%，由3区制向2区制转换的概率为18.89%。通过对比可以发现，系统最为稳定的区制为股市的平稳期，持续概率为95.55%，而系统最不稳定的区制为股市膨胀期，持续概率仅为18.89%，而由膨胀期转换为低迷期的概率在所有转换概率中数值最大，达到62.96%。这也反应了我国股市牛市不稳定，持续时期短，容易导致股灾的现实（胡一博，2016）。