《表4 比亚迪现金流量质量指标》

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《浅析比亚迪公司财务质量》

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如表4所示。具体来看：1.比亚迪的现金销售比率和净利润经营现金流量比率均在2016年降为负值，随后逐年大幅增长，说明企业在2016年的产品销售收入创造的现金均在随后两年才逐渐收回；净利润当年转化成实际经营性现金流入能力不强，不能稳定维持企业的经常性资金流转。2.比亚迪属于生产型企业，只有当其经营性现金流量占主导时，才具有较高的现金流结构质量。从表4可以看到，比亚迪的筹资活动现金流量占主导地位，说明比亚迪的股权融资和自身利润留存的现金流不足以支持其自身发展，过度凭借债务融资。同时，企业最近两年的投资力度有所扩大，得益于新能源汽车的研发有所成效，比亚迪的销售收入2018年增长了将近23%，但净利润却下降了将近28%，比亚迪的投资活动并没有带来高质量的现金流入量。