《表8 高管权力积分变量与分组回归》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《实体企业金融化与企业战略差异》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

借鉴王茂林等（2014）[30]、王化成等（2016）[16]采用表1中前三个高管维度的积分变量，即Power=Dual+BoardSize+Disp10作为高管权力的衡量，进行稳健性测试。同时，按照高管权力高低分组回归，Power=0时表示权力较低组，Power∈[1-3]时表示权力较高组。表8中，第2列全样本交互项系数显著为正，说明高管权力越大时，实体企业金融化与战略差异度的正相关关系越显著，结论较为稳健。进一步地，按照高管权力高低分组，高管权力较低时，Financial系数不显著；高管权力较高时，Financial系数在1%水平显著为正，进一步证明实体企业金融化对战略差异度的影响情境依赖于高管权力，与前文结论一致。