《表3:主要变量描述性统计》

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《制度距离如何影响FDI进入模式选择——来自工业企业的证据》

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资料来源:作者整理。

关于控制变量，本文发现高新技术产业虚拟变量（hightech）的系数在所有模型中均为正，且在1%的水平上显著。这一结果符合交易成本理论的预测，即由于高新技术产业通常涉及高度的资产专用性，需要较强的知识产权保护防止当地合作伙伴的机会主义行为，而在中国知识产权保护尚未完善的情形下，跨国公司更可能选择独资的进入模式，降低重要技术知识泄露的可能。港澳台地区虚拟变量（htm）的系数在大部分模型中显著为正，主要原因可能是港澳台地区投资者对大陆的政治、经济制度和文化背景较为熟悉，面临的制度风险较低，因而更可能以独资的模式进入。当新建外资企业规模较大时，为了分担风险，跨国公司可能倾向于和当地企业合作，选择合资的进入模式，因此，我们观察到新建外资企业规模（size）的系数显著为负。沿海省份虚拟变量（coastal）的系数显著为正，表明跨国公司在这些地区投资时更倾向于选择独资，这可能得益于沿海地区对外资较少的限制，以及较完善的基础设施和制度建设，因此跨国公司面临较低的制度风险。政府合作伙伴虚拟变量（state）系数显著为负，表明当跨国公司面临不确定时，可能会利用和中央或地方政府的政治关联，选择合资的模式投资中国市场，降低制度风险并获得相关优待。最后，股权限制（restriction）的系数显著为负，说明在2002年《外商投资产业指导目录》修订之后，由于部分产业的股权限制变得更加严格，跨国公司被迫选择合资的进入模式。