《表5 中国人民银行交流沟通对债券市场影响分析结果》

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《中国货币政策前瞻性指引的有效性分析——基于债券市场的证据》

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注:表中括号内的数字为标准误差，*、**和***分别代表在10%、5%和1%的水平下显著。

首先，将COM作为代表中央银行交流沟通的参数，纳入之前设定好的EGARCH（1，1）模型中进行分析，检验中国人民银行沟通对债券市场产生的影响，具体检验结果见表5。