《表2 标准普尔违约概率变化值 (%)》

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《企业债信用等级迁移的价格效应及影响因素研究》

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由表2可见，从第1～20年，随着时间的推移，高信用等级债券的边际违约概率会增大，而低信用等级债券的边际违约概率会降低。并且，随着息票率和回收率的不同，即使同一信用等级的债券，其价格也不同，同时使得由债券信用等级迁移引起违约率变化进而对债券价格产生的影响具有不确定性。