《表3 各时期信贷资产证券化产品违约距离及违约概率》

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《银行信贷资产证券化信用风险度量及传染研究——基于修正KMV模型和MST算法的实证》

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注:NaN表示数值缺失。开元2014年1、2、9期产品和锡元2014-1期产品资产池内贷款均于2016年前还清，各级债券兑付完毕，因此出现缺失。

央行和银监会明确规定，信贷资产证券化风险自留比例不得低于单只产品发行规模的5%。因此，假设样本中各产品发债规模为资产池总量的95%，资产池的价值均值通过入池本金与剩余应收贷款利息和来计算，利用修正的KMV模型测算各产品发行首年及2016年度的一年期违约距离及违约概率，所得结果如表3。