《表8 2017—2021年全国各省份一般债的预期违约距离及违约率》

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《中国地方政府债信用违约风险评估研究》

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注:EDF值处于0%~20%的属于低违约率区间；EDF值处于80%~100%的属于高违约率区间。

根据上文计算的2017—2021年各省份应偿还到期债券本息规模DT，一般公共预算收入的增长率g和波动率δ，未来一般公共预算收入用于偿还到期债券本息和的担保比例ρ，代入公式（7）和公式（8），测算未来5年地方政府发行一般债的预期违约率EDF及违约距离DD。表8统计结果显示，2017—2021年，处于0%~20%的低违约率区间的省份数量占比从70%逐减减少到30%。中国地方债的信用违约风险发生概率呈现出随时间、区域变化的动态分布以及其他特征。从时间维度来看，中国地方债的信用违约风险会随时间推移逐渐显性化。