《表2 中国建筑主要杠杆率指标》

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《国有建筑企业降杠杆减负债路径探讨》

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从杜邦分析体系的分解指标可以看出，中国建筑的整体权益乘数呈波动上升中，5年上升11%，而总资产周转率从2013年的0.95%下降到2017年的0.72%，降幅达24%，同时，净资产收益率下降了15%。从表面上看，中国建筑资产负债率仅略微下降，但资产周转率的降低，导致其净资产收益率出现了明显的下降，而建筑企业股权筹资的主要来源是未分配利润的再投入，这就导致了其财务加杠杆的压力增大（见表2）。