《表8 1996—2016年中国各部门杠杆率 (单位:%)》
资料来源:1996—2014年数据来自国家金融与发展实验室(2015);2015—2016年数据来自董小君(2017)计算
前述国际实证结果为分析中国杠杆率问题提供了良好镜鉴。当前,控制好杠杆已成为中国政府确定的重要政策目标之一。在2016年供给侧结构性改革的五大经济政策任务中,去杠杆位列其首,对于中国杠杆率问题的研究也方兴未艾(Mc Kinsey,2010、2012、2015;李扬,2012、2015;中国人民银行杠杆率研究课题组,2014、2017;陈卫东和熊启跃,2017)。据统计,中国杠杆率自2008年以来快速增长,债务/GDP之比从2008年170%上涨到2016年的248%(马建堂等,2016;董小君,2017),八年间杠杆率上升了近80%。中国杠杆率增长过快,被很多国际经济组织认为是不可持续的(BIS,2015;IMF,2017)。此外,也有研究指出,保持一定杠杆率对于中国经济增长是有利的(Levine,2004;管涛,2017)。对中国杠杆率水平的国际比较和分部门杠杆率的估算结果见表7和表8。
图表编号 | XD0020535600 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.08.12 |
作者 | 陈颖、缪海斌 |
绘制单位 | 青岛银监局政策法规处 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |