《表6 稳健性检验 (以人均GDP增长率为因变量)》

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《降杠杆会抑制经济增长吗——国际实证与中国观察》

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前述实证分析得出了两点论断:其一，杠杆率水平、杠杆率偏离度、杠杆率结构和经济增长之间存在显著负效应；其二，适度的杠杆率上升速度会对经济增长产生正效应，但其增速一旦对经济增长速度产生较大程度的偏离，则会抑制经济增长。本部分进一步对上述结论进行稳健性检验。这里，采用人均GDP增长率作为经济增长代理变量，也就是模型的因变量。核心解释变量和控制变量保持不变。具体结果如表6所示。