《表6 稳健性分析——替代变量》

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《我国上市公司现金持有变化剖析——管理者非理性预期视角下的R&D投资驱动》

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注:受文章篇幅所限，该表格未列出其他控制变量的回归系数，统计结果基本与前文回归相似，下同。

为了保证回归结果的稳健性，本文还选用了中国统计年鉴中的企业家景气指数（ENTER2）及模型（1）的残差值来计算管理者非理性预期的替代变量（IRPRE2）。如表6所示，主要解释变量的回归结果均与前文相似，研究假设都得到了证实。此外，本文还选用投资机会和资本资产的其他替代变量进行检验，研究假设也都得到了印证。