《表1 基本回归结果：关税传导、房价与市场消费价格——基于微观价格视角的研究》

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《关税传导、房价与市场消费价格——基于微观价格视角的研究》

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注:（1）*、**和***分别代表10%、5%和1%的显著性水平；（2）括号内为估计系数的t值；（3）表中所有回归均考虑了城市层面的聚类稳健标准差。以下各表同。

根据理论假说，本文通过匹配中国不同城市的消费品价格、关税水平以及城市房价数据，就进口关税与国内消费市场价格之间的关系以及房价对关税传导的影响进行检验，回归结果如表1所示。结果显示:无论是否加入固定效应，进口关税（Tariff）的估计系数在1%的显著性水平上都显著为正且小于1，说明进口关税的降低能够通过加剧国内商品市场竞争，降低国内消费品价格，但是关税传导存在不完全性。这与现有的研究结论是一致的（Nicita，2009；Marchand，2012；Han等，2016）。同时，进口关税与房价的交乘项系数（Tariff×House）均在1%的显著性水平上显著为负，表明房价上涨将阻碍进口关税对国内商品价格的影响。这种影响具体体现为:在房价高的地区，关税传导效应较弱，原因在于房价上升能够通过直接财富效应和住房资产抵押效应，提高家庭收入水平，扩大消费预算，从而降低居民对商品价格的敏感程度（Mian等，2013；Guerrieri和Uhlig，2016；Justiniano等，2016），并且收入水平的提高使得家庭对消费和闲暇的选择发生变化，使其在寻找更为便宜的正常消费品上花费的时间更少，这也会导致居民对商品需求价格弹性的下降（Simonovska，2015；Garriga和Hedlund，2017），零售商的市场定价能力增强。因此，即使关税下降能够降低商品价格，但是相比于低房价地区，高房价地区商品价格的下降幅度相对较低。这一结果在逐步加入固定效应和城市控制变量之后，依旧保持稳健。此外，其他解释变量的回归结果也与预期一致。