《表1 DCC-MVGARCH模型估计结果》

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《互联网金融与商业银行能互利共生吗——基于利率联动与系统性风险视角》

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根据AIC最小准则，本文选取GARCH（1，1）来估计余额宝七日年化收益率和一周Shibor。表1是DCC-MVGARCH模型具体的估计结果。表中alpha+beta<1，符合约束条件，并且alpha和beta的p值都接近于0，拒绝原假设，alpha和beta都不为0。这也验证了标准化残差εt确实能够对相关系数ρt产生显著的影响。同时alpha+beta值越接近于1，说明变量的相关性变动越具有较强的持续性特征。由表1可以看出，余额宝七日年化收益率和一周shibor的相关性变动具有较强的持续性。