《表1 指标与数据说明：环境约束下上市物流公司的经营效率评价——来自19家“快递概念股”上市公司的证据》

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《环境约束下上市物流公司的经营效率评价——来自19家“快递概念股”上市公司的证据》

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注:数据均来源于Wind数据库以及各上市公司2016年年报。

环境变量主要是那些影响上市物流公司运营效率，但又不受样本主体控制的外生变量，考虑到上市物流公司的特点，本文选择市场份额、公司规模、股权结构、公司上市年限等行业特征因素作为上市物流公司运营效率的环境因素。（1）市场份额。该变量反映了市场竞争强度，采用各个公司的主营收入在全样本中的比重表示，该比重越大，则表明市场竞争力就越大。（2）公司规模。微观经济学的生产理论认为合理的企业规模将会促进该企业的生产，本文中公司规模变量用公司的总资产除以样本总数来表示。（3）股权结构。股权结构与上市公司经营效率之间存在一定的正向关系（王聪等，2012），本文用股权集中度来表示股权结构。（4）公司上市年限。公司上市年限反映了该公司在市场的竞争力，往往与资本投入和人力投入存在一定的相关性。具体的指标说明如表1所示。